企业融资战略

企业融资战略(CorporateFinanceStrategic)融资战略是指企业为了有效地支持投资所采取的融资企业融资战略组合,融资战略选择不仅直接影响企业的获利能力,而且还影响企业的偿债能力和财务风险.因此,研究企业所处的财务管理,分析影响企业融资战略的因素,对于正确选择融资战略以提高企业的价值具有一定的理论.融资战略是企业财务战略的重要组成部分。搞好企业的融资战略,可以降低企业的融资成本,实现企业的理财目标,提高企业的经济效益.因此,分析融资,选择企业的融资方式,衡量融资成本和融资风险,实现融资结构的最优化,已经成为企业融资战略研究的重点

企业融资战略是企业发展战略的重要部分，也是中国企业制定和实施企业发展战略的被忽视，却是最重要的部分。但是，在当前，中国企业的发展战略本身就不被重视，或是被严重误读的情形下，讨企业融资战略论企业融资战略也是难以被企业理解和接受的。

从另一个层面上说，在没有企业发展战略的企业类型中，制定切实可行的融资战略，对于寻求外来资金推动企业发展和扩张，仍然是必要的。

融资的规划工作因为融资类型的不同而有所不同，基本可分为两类，项目融资和企业融资。项目融资通常就是指就单一的投资、建设、经营(商业营运)项目而施行的融资活动，是整个企业经营活动或发展的组成部分;企业融资是指就整个企业的经营与发展所施行的融资活动;明确它们之间的区别对于融资规划的制定和实施特别重要。

融资战略规划的制定可分为不同的阶段实施，工作目标和方法因为处于不同阶段而有所差异。

(一)外源融资中存在的问题

外源融资主要是通过一定的方式在企业外部取得的资金，主要包括资本市场筹集、金融机构xxx以及其他外部筹资。当前，我国市场经济体系还不够完善，企业外部还没有形成完善的外部机制。我国企业国有股权高度集中，董事会及董事长就只能是国有股的代表，由来任命，而不是由股东大会选举产生，这就意味着董事会可以不向全体股东负责，不受股东的监督。在没有充分监督的情况下，企业对外融资往往成为领导个人意图的体现，其募集来的资金往往投资到很多项目中，融资、投资科学性不高，投资风险加大。金融机构xxx也是企业外源资金的主要来源，近年来，我国实行了较为宽松的货币政策，为企业从金融机构xxx获得了便利，也为企业盲目扩张提供了动力，因为银行xxx相比资本市场筹集条件更为宽松，速度也更快。所以，近几年来很多企业将融资眼光纷纷投向了金融机构，但金融机构既需要到期，而且受到国家宏观政策影响较大，进入2011年以来国家开始逐步实行稳健的货币政策，多次提高存款准备率和存xxx利率，加大了企业外源融资的风险。

(二)内源融资中存在的问题

内源资金是指企业内部运营产生的资金流，和企业的经营活动密切相关，主要由企业内部滚存收益以及固定资产折旧组成。企业的发展的基础还是靠内源融资，内源资金的规模了决定了企业外源融资的风险，以及企业扩张速度的可控性。但由于企业和地方利益相关，主管部门往往不是按照市场机制引导企业，而是盲目扩张，人为地凑大，把一些不相关联的企业简单地划在一起;或者让优势企业通过兼并、重组等手段去帮助一些负债累累、多年亏损的企业度过。这样容易造成企业内部资金严重透支，违反了企业的发展规律，而且资本聚集有名无实，导致先天发育不良，必将导致后天造血机能失调，小资本无法带动和激活大资本。另一方面，企业在发展的时候，往往很少考虑自身资金积累，求快求大心理严重，把过多的钱用于长期项目，致使流动资金不足，企业的资金分配比例失衡，运转，财务风险陡增。

(一)拓宽企业融资渠道

企业要发展必须要有资金保障，特别是处于发展成长战略期的企业尤为重要。首先，要积极推动企业进入产权市场，大力发展直接融资，促进企业融资战略调整。二是创新融资形式，根据企业实际，灵活选择融资的途径，完善股权分置或利用企业的无形资产进行股权式融资，等等。三是组建财务公司，增强企业的融资功能。调剂集团内部各企业的资金余缺，提高内源资金比重，增强集团凝聚力。

(二)完善公司治理结构是关键

首先，要按照现代企业制度产权明晰、责权明确、政企分开、管理科学的标准来要求企业规范运行。其次，要全面执行《公司法》的有关，规范企业的内部管理制度，进一步提高企业的信息透明度，确保企业投融资金经过集体决策和科学管理。再次，进一步约束和规范职能，减少对企业兼并、重组的人为调节现象发生，确保企业在法律下能完全自主经营。

(三)发展其它融资工具

一是发展商业信用融资，商业信用规模在国民经济总值中的比重不足5%，发展前景广阔，我国企业可以利用商业信用来筹集大量的短期资金，减少银行债权融资，促进产权多元化的形成，优化融资结构。二是适应新的国际资本运作趋势，采取多种方式开展境外融资。例如境外直接招股上市融资，境外买壳、造壳上市融资，境外投资基金融资等均可作为我国企业境外融资的切入点。随着我国企业不断融入国际经济发展的大潮中，企业还可以通过国际金融机构进行债权xxx融资，以改善股权结构与债权结构，加快了我国资本市场的国际化步伐。三是发展租赁融资，与国外发达租赁业相比，我国金融租赁无论在机构数量和资产规模上都有一定差距。而发展租赁融资，不断可以拓宽企业融资渠道，而且可以有效规避规模扩张带来的资产大规模购置的风险，为企业稳健发展提供保障。