单位信托

单位信托是一种集体投资下构成的信托契约。单位信托将投资者的资金汇集到一个基金中，该基金由基金经理管理。单位信托基金提供获得了广泛的投资，并根据信任，可能在投资证券，如股票、债券、 金边债券，而且性质，抵押xxx和现金等价物。投资信托的人拥有其“单位”，其价格称为“ 资产净值”“（NAV）。这些单位的数量不是固定的，当有更多的单位投资于单位信托时（通过投资者开设账户或增加其账户），就会创建更多的单位。

除英国外，信托基金还分布在斐济、爱尔兰、马恩岛、根西岛、泽西岛、新西兰、澳大利亚、肯尼亚、纳米比亚、南非、新加坡、马来西亚和津巴布韦。

有许多目标和/或名称相似，有时彼此混淆的集体投资计划 -单位信托，开放式投资公司、共同基金、单位投资信托、封闭式基金。变化包括开放式和封闭式，业务信托或管理公司/公司结构，主动管理或非管理。

在英国，通常有两种开放式，主动管理的投资公司：

• 单位信托-组织为 商业信托，其中基础资产的合法所有者为受托人，而投资者/单位持有人为受益人。单位信托有一个“ 买卖差价 ”，即投资者支付更多的钱购买信托的单位，然后再出售时收到。这种差额可以变化，并作为利润转给信托管理。
• 开放式投资公司 -由公司而不是信托组成。它们还具有购买和出售单位的单一价格（无买卖差价），使其类似于欧洲SICAV和美国共同基金。

在西欧

• SICAV-（投资的社会变量）是西欧常见的开放式集体投资计划，尤其是卢森堡、瑞士、意大利、西班牙、比利时、马耳他、法国和捷克共和国。
• SICAF-（Sociétéd’InvestissementÀCapital Fixe）与封闭式基金相似。

在美国

• 互惠基金 -形式为开放式，积极管理的基金，传统上一直是非常受欢迎的集体投资形式。像单位信托基金一样，他们的投资者是单位持有人，发行的单位数量并不有限。可以根据现有单位持有人的净销售额和回购来增加或减少单位。与单位信托不同，它们是有限责任公司，投资者就像公司的股东一样。尽管开放式共同基金没有买卖差价，但它们可能有“负担”（销售费用）和其他费用 支付给基金管理公司。
• 封闭式基金 -基于发行固定数量不能从基金赎回的股票的集体投资模型。与单位信托相比，投资者拥有股份而非单位拥有更多的股份。他们在股票市场上买卖股票，而不是从基金本身买卖股票。经理人不会创造新股来满足投资者的需求。
• 交易所买卖基金（ETF）-也在市场上交易，没有从基金中购买和赎回，但与封闭式基金不同，价格并非完全由市场估值决定，并且交易范围很窄，非常接近它的资产净值，因为ETF的结构允许主要市场参与者赎回ETF的股份以换取该基金基础资产的“篮子”。（在1993年至2015年间，美国在ETF上的投资超过2万亿美元。）
• 单位投资信托 -一个固定的（非托管）的交易所交易基金投资组合的证券和固定寿命之前，清算和分配其资产净值作为收益的单位持有人。尽管其名称相似且是信托，但它与单位信托的区别在于封闭式，不受管理且具有终止日期。

• 单位持有人是信托财产的所有人，受托人负责管理信托。
• 受托人有信托责任，以确保平等对待单位持有人。
• 基金管理人由受托人任命，以管理信托资产的投资。
• 基金经理经营信托需要支付管理费，有时还要支付绩效费。
• 信托利润要么作为收入分配给单位持有人，要么作为出售时的资本收益反映在单位价格中。
• 受托人确保基金经理遵守基金的投资目标。
• 受托人或基金经理可以任命一个托管人来保护信托资产。
• 受托人需要维护一个注册表以允许交易单位。

在英国，可以直接从基金经理购买单位，可以通过代名人账户或通过个人储蓄账户（ISA）持有。也可以通过基金平台进行投资。

从1987年1月1日到1999年4月5日，也可以通过个人股权计划（PEP）进行投资，但是这些计划被终止，所有PEP帐户在2008年4月6日自动变为股票和股票ISA。