商品期货

商品期货是指标的物为实物商品的期货合约。商品期货历史悠久，种类繁多，主要包括农副产品、金属产品、能源产品等几大类。

商品期货是标的物为实物商品的一种期货合约，是关于买卖双方在未来某个约定的日期以签约时约定的价格买卖某一数量的实物商品的标准化协议。商品期货交易，是在期货交易所” href=”index.php?doc-innerlink-%E6%9C%9F%E8%B4%A7%E4%BA%A4%E6%98%93%E6%89%80″ target=”_blank”>期货交易所内买卖特定商品的标准化合同的交易方式。

商品期货历史悠久，种类繁多，主要包括农副产品、金属产品，能源产品等几大类。具体而言，农副产品约20种，包括玉米” href=”index.php?doc-innerlink-%E7%8E%89%E7%B1%B3″ target=”_blank”>玉米、大豆” href=”index.php?doc-innerlink-%E5%A4%A7%E8%B1%86″ target=”_blank”>大豆、小麦” href=”index.php?doc-innerlink-%E5%B0%8F%E9%BA%A6″ target=”_blank”>小麦、稻谷” href=”index.php?doc-innerlink-%E7%A8%BB%E8%B0%B7″ target=”_blank”>稻谷、燕麦” href=”index.php?doc-innerlink-%E7%87%95%E9%BA%A6″ target=”_blank”>燕麦、大麦” href=”index.php?doc-innerlink-%E5%A4%A7%E9%BA%A6″ target=”_blank”>大麦、黑麦” href=”index.php?doc-innerlink-%E9%BB%91%E9%BA%A6″ target=”_blank”>黑麦、猪肚、活猪、活牛、小牛、大豆粉、大豆油、可可、咖啡” href=”index.php?doc-innerlink-%E5%92%96%E5%95%A1″ target=”_blank”>咖啡、棉花” href=”index.php?doc-innerlink-%E6%A3%89%E8%8A%B1″ target=”_blank”>棉花、羊毛” href=”index.php?doc-innerlink-%E7%BE%8A%E6%AF%9B” target=”_blank”>羊毛、糖、橙汁、菜籽油” href=”index.php?doc-innerlink-%E8%8F%9C%E7%B1%BD%E6%B2%B9″ target=”_blank”>菜籽油等，其中大豆、玉米、小麦被称为三大农产品期货；金属产品9种，包括金、银、铜、铝、铅、锌、镍、钯、铂；化工产品5种，有原油、取暖用油、无铅普通汽油、丙烷、天然橡胶” href=”index.php?doc-innerlink-%E5%A4%A9%E7%84%B6%E6%A9%A1%E8%83%B6″ target=”_blank”>天然橡胶；林业产品2种，有木材、夹板。

(1)以小博大。投资商品期货只需要交纳5%～20%的履约保证金，就可控制xxx的虚拟资金。

商品期货

商品期货的标的是实物商品，虽然商品期货对应的价值区间可从商品生产成本、运输成本、资金成本、交割成本” href=”index.php?doc-innerlink-%E4%BA%A4%E5%89%B2%E6%88%90%E6%9C%AC” target=”_blank”>交割成本并结合供求关系加以确定，但因现货市场一般没有权威和xxx的现货价作为参考，且现货价存在信息滞后和真实性问题，因此，商品期货投资者困惑的是，应以那个地区的现货价作为分析基准价，才能更好地判断商品期货合理价格区间。投资者难以考虑所有地区的现货价，因此，可能出现部分地区的现货价因局部因素的影响，相对期货价格的升贴水偏离了根据历史数据分析的合理区间，从而导致根据该地区现货价作为基准价的投资者作出错误判断。

而股指期货的标的物是xxx的，且透明、公开、准确，不存在滞后问题。股指期货价格可以根据理论公式算出，加上现货买卖便利，使股指期货相对商品期货而言市场效率更高。因此，股指期货期现套利不仅机会较少，而且套利空间也较小。而商品期货因为现货价格滞后和众多，以及现货买卖不便，期现套利机会相对较多，套利空间也较大，这是两者主要区别点之一。

另一个区别点是两者套期保值” href=”index.php?doc-innerlink-%E5%A5%97%E6%9C%9F%E4%BF%9D%E5%80%BC” target=”_blank”>套期保值盘信息价值的不同。商品期货套期保值盘是随机产生的，只要每天有生产经营活动，就可能产生套期保值盘，因此，商品期货套期保值盘的信息价值并不大。但股指期货套期保值盘具有较大信息价值，因为股指期货的套期保值盘不是随机产生的，机构投资者只有在行情发生趋势变化或出现重大利空时，才会进行套期保值。因此，股指期货套期保值盘具有趋势判断价值，跟踪股指期货套期保值盘的增减，将能够与机构“共舞”，在机构作出战略性仓位调整时及时出逃。事实上，中国台湾投资者发现，跟踪QFII股指期货持仓，确有判断指数趋势的作用。

1.金融期货” href=”index.php?doc-innerlink-%E9%87%91%E8%9E%8D%E6%9C%9F%E8%B4%A7″ target=”_blank”>金融期货没有实际的标的资产(如股指期货等)，而商品期货交易的对象是具有实物形态的商品，例如，农产品、金属等。

商品期货

2.金融期货的交割具有极大的便利性。商品期货的交割比较复杂，除了对交割时间、地点、交割方式都有严格的规定以外，对交割等级也要进行严格划分。而金融期货的交割一般采取现金结算，因此要简便得多。此外，即使有些金融期货(如外汇期货和债券期货)发生实物交割，但由于这些产品具有同质性以及基本上不存在运输成本。

3.有些金融期货适用的到期日比商品期货要长，美国政府长期国库券的期货合约有效期限可长达数年。商品期货价格，尤其是农产品期货价格受季节性因素的影响非常明显。

4.持有成本不同。将期货合约持有到期满日所需的成本费用即持有成本，包括三项：贮存成本、运输成本、融资成本” href=”index.php?doc-innerlink-%E8%9E%8D%E8%B5%84%E6%88%90%E6%9C%AC” target=”_blank”>融资成本。各种商品需要仓储存放，需要仓储费用，金融期货合约不需要贮存费用。如果金融期货的标的物存放在金融机构” href=”index.php?doc-innerlink-%E9%87%91%E8%9E%8D%E6%9C%BA%E6%9E%84″ target=”_blank”>金融机构，则还有利息，例如，股票的股利、债券与外汇” href=”index.php?doc-innerlink-%E5%A4%96%E6%B1%87″ target=”_blank”>外汇的利息等，有时这些利息会超出存放成本，产生持有收益(即负持有成本)。

5.金融期货的交割价格盲区xxx缩小。在商品期货中，由于存在较大的交割成本，这些交割成本给多空双方均带来一定的损耗。在金融期货中，由于不存在运输成本和入库出库费，这种价格盲区就xxx缩小了。

通过在期货交易所买入（或卖出）远期合约，再在合适的时间卖出（或买入）进行平仓对冲，从中获取差价来获利。

实例：于8月1日买进大连玉米远期九月合约20张（每张合约单位为10吨），价格为1400元/吨。然后在8月10日卖出，价格为1480元/吨。假如手续费为每张合约20元。
利润计算如下：（1480-1400）*10*20-20*20=15600

于8月1日买进大连玉米远期九月合约20张（每张合约单位为10吨），价格为1400元/吨。然后价格没有涨，一直在跌，那么表示我们判断错误，我们此时只允许价格跌到1390附近，一旦跌破1390，我们就卖出合约回避风险。假如手续费为每张合约20元。
亏损计算如下：（1400-1390）*10*20-20*20=2400

商品期货

1、期货时一种风险投资” href=”index.php?doc-innerlink-%E9%A3%8E%E9%99%A9%E6%8A%95%E8%B5%84″ target=”_blank”>风险投资，会有亏钱的时候，因为任何投资都会有风险，如果没有风险就无法获取收益。

2、期货的风险是可以预测的，你可以依据市场中公开的信息做出合理的判断。

3、期货的风险是可以控制的，当我们判断错误的时候可以设置止损点（亏损点）以最小的代价来退出市场回避风险。 实例

收益

1、 投资期货，我们可以用小的亏损去搏取大的收益，这是其市场的魅力所在。

2、 期货是保证金交易，我们可以用10万的资金去做100多万的投资，（保证金比例在5%—-10%之间），当市场机会来临时我们完全可以使账户资金翻好几番。
3、 期货市场充满了投资机会。
4、 期货市场中可以双向做单，既在跌的时候也可以去赚钱。
5、 期货市场的规律性较强。

一、卖方交割流程
卖方交割流程：交割预报——货物入库（交割仓库验收）——交割仓库或指定质检机构检验——交割仓库开具《标准仓单注册申请表》——到交易所办理标准仓单注册——到交易所交仓单——参与交割，获得货款和开具增值税发票。

如在厂库标准仓单注册，则从上述流程中“交割仓库开具《标准仓单注册申请表》”开始交割流程。

卖方必须在最后交割日闭市以前完成标准仓单注册，并将仓单交到交易所，否则即判定为违约。滚动交割时，卖方在交收日结算后拿到80%货款，余款在提交了增值税专用发票后结清。一次性交割时，卖方在最后交割日结算后拿到80%货款，余款在提交了增值税专用发票后结清。

二、买方交割流程
买方交割基本流程：交货款—领取《标准仓单持有凭证》—注销标准仓单，领取《提货通知单》—凭《提货通知单》到交割仓库办理出库手续—商品出库。

滚动交割时，买方必须在交收日结算前将足额货款划入交易所帐户。一次性交割时，买方必须在最后交割日结算前将足额货款划入交易所帐户。

滚动交割时，客户在交收日结算后领取《标准仓单持有凭证》。一次性交割时，客户在最后交割日结算后领取《标准仓单持有凭证》。

交割货款结算实行一收一付，先收后付的原则,

其交割货款的收付有两种方式：内转和银行划转。　　

1.内转：买方会员采用内转方式时，必须提前将货款划入会员结算准备金帐户内，待交割时，由本单位的交割结算员到结算部填写《买入会员交割货款内转申请》，由结算部办理货款内转，若因交割货款内转而造成结算准备金不足的，其后果由会员自行承担。卖方会员需要内转交割货款时，也由本单位的交割结算员到结算部填写《卖出会员交割货款内转申请》，由结算部在第三交割日统一将交割货款划入卖出会员的结算准备金帐户。　　

2.银行划转：买方会员采用银行划转时，其交割货款可用贷记凭证、本票或支票划入交易所帐户；而卖方会员（未申请采用内转方式的会员）的应收交割货款由交易所在第三交割日结算完成后统一划至各会员的结算银行会员专用资金帐户。　　买方会员采用内转方式支付交割货款的可在*交割日、第二交割日14：00时前到结算部办理内转申请事宜。　　

买方会员采用银行划转方式支付交割货款的，必须在第三交割日14：00前到结算部办理完相关事宜

交割货款结算实行一收一付，先收后付的原则,其交割货款的收付有两种方式：内转和银行划转。

1.内转：买方会员采用内转方式时，必须提前将货款划入会员结算准备金帐户内，待交割时，由本单位的交割结算员到结算部填写《买入会员交割货款内转申请》，由结算部办理货款内转，若因交割货款内转而造成结算准备金不足的，其后果由会员自行承担。卖方会员需要内转交割货款时，也由本单位的交割结算员到结算部填写《卖出会员交割货款内转申请》，由结算部在第三交割日统一将交割货款划入卖出会员的结算准备金帐户。

2.银行划转：买方会员采用银行划转时，其交割货款可用贷记凭证、本票或支票划入交易所帐户；而卖方会员（未申请采用内转方式的会员）的应收交割货款由交易所在第三交割日结算完成后统一划至各会员的结算银行会员专用资金帐户。

买方会员采用内转方式支付交割货款的可在*交割日、第二交割日14：00时前到结算部办理内转申请事宜。

买方会员采用银行划转方式支付交割货款的，必须在第三交割日14：00前到结算部办理完相关事宜。

　　(1)客户提供有关文件、证明材料。
　　(2)期货公司向客户出具《风险揭示声明书》和《期货交易规则》，向客户说明期货交易的风险和期货交易的基本规则。在准确理解《风险揭示声明书》和《期货交易规则》的基础上，由客户在《风险揭示声明书》上签字、盖章。^[1]
　　(3)期货经纪机构与客户双方共同签署《客户经纪合同书》，明确双方权利义务关系，正式形成合作关系。
　　(4)期货经纪机构为客户提供专门帐户，供客户从事期货交易的资金往来，该帐户与期货经纪机构的自有资金帐户必须分开。客户必须在其帐户上存有足额保证金后，方可下单。