不要神化字节跳动

人们总是美的故事，但现实里的故事几乎都是美的；

人们总是喜欢在一件乐观时更加乐观、悲观时更加悲观，但现里物展总有它客观的规律

人总是喜欢标签化地观察一个事物，但这往往离真实越来越远。

今的互网圈，对字节跳动有一种近乎夸的推崇，似乎这家急速增公司无所不能、四处出击、势汹汹，俨然一种“球人都无法阻止字节跳动”扩张的阵势.

各类媒体对字节跳的速、算法、打法、布、战略趋于夸张的过解读，于是节跳动这家公司也有意意在某意义上被神化。

业内节忌惮似乎已经逼近年业界腾讯忌惮，从竞争手到投资圈、从打工到创业狗，“一鸣又来抢XX的地盘”近两圈内常议的话题。

今天，卫夕和你认真地聊一聊这公司。

毫无疑问，字节跳是一极成功的公司，这基于事实——

1.产品：今日头条、抖音在各赛道已经做综数据第一。

2.出海：Tik Tok成为中国互联海领域最成功的产，没有之一。

3.收入：节跳动2019收入据预估近1400亿民币，成为国互联网收入最高公司。

4.时长：字节跳动已占到中国移动互联网时长的15.4%，超越仅次腾。

但我们到底应该何看待成功呢？

或许产品是一个不错的分析度。

来一字节跳动旗下的产品，作为一家APP工厂，相即便是字节跳动的员工也难说清楚旗下底有多少款APP。

那哪些是内部认为最成功的APP呢？

选取了一个角度，字节跳动的官网。

其官网站“我们品”列出了11款品，其从上到下分为——今头条、抖音、抖音火版、西瓜视频、懂车帝、Gogokids、皮皮虾、飞书、番茄免费小说。

里有一个小细节——Face U轻颜相机在详情有介绍，但在右侧并没有图标。

好了，至少这些字节自己认“功”的产品，那么，我们应该如何看这些产品呢，我找到了两维度——

第一内部属性，把这些APP成类——第一类称之为火车头型产品，即它能带动其产品，为其产品赋能，第二类称之为车厢型产品，即它需要被其产品赋能增长。

第二个属性为外部属性，我把这些APP分成两类——第一类定义行游戏规则，对他竞构成降维打击，第二类定义行游戏规则，属于同维竞争。砂石易

基样的分类，我们就能把字节跳动的APP划分成四个象，具下图——

注意，官网比较克制，这里并没有多闪、剪映、海豚股票，也没有Tik tok等海APP，更不括游戏、疗等新赛品。

那么，我们应该如何解读节跳动这样品矩阵呢？

夕想从下四个度解答——

一、字节跳动旗下的产品分化明显

可以，字节旗下的产品主要布在第一象限和第三象限。

一象的今头条和抖音是壕无疑问的动机，我将其称之为火车头型产品，它们所赛道对其他竞品降维攻击的能力，商业化程度高，贡献绝对多数营收，资源、流财力第三象限赋能。

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而三象的绝大数产品是被火车头带动的车厢型产品，属于被赋能者，各自赛道暂时义游戏规则的能力，细分领域的份额也属于追赶者，商业化程度相对低，某种意义，这一象限的部分产品目还属于字节的本中。

区分这两个象限的一个粗略方法就是——如个品都是个独立公司，这个公司现在能否生利润，很显，三象的绝大数产品目前能还暂时产生不润。

在这重点析一下第三象限的产品，其实它也可以成类——第一类是造能直变现的车厢，即围绕核心产品提升变现效率的业，可以成是核心产品的变现业，比如游戏；

另类则是想在其他领域再造个发动，张鸣希望能在其他赛再造个今日头条和抖音，这类业务和原来核心业务接关系不大，比如教育、飞书、联网等，它必须在各自赛独立生长，在业务上和现有核心协效应较小，这些业务必须自己成为新核心。

二、字节跳动极其强悍的商业化能力支撑了它的大规模试错能力

字节跳动一项别容易忽略的能力就是它极其高效商业化能力。

个高效的业化能力一个现在——快，所谓就产品规模化的同时商业化程度立即。

从时间的角，和微博、快手、B等产相，我们发现无论是今日头条还是抖音商的起点时间竞都要早，几乎是量起来商就立即跟进，而绝非大多数公司先低程的商做户规模，字节则几乎是齐头并进。

字节高效业化能力二个现在其效率，我们看一数据，2016，微博日活1.51亿，2016全净营收6.558亿元，今日条日活5488万（那时候抖音未诞），全收入60亿，即今日条的ARUP值是博的3倍多，这背后尽管有户时长的差异，但更多的实是字节跳强悍的广告变现。

那么为么字节跳的商效率如此之呢？

答案和字节跳的核心算法直接相，头条的算法仅仅使在户产上，使在变现产上，二者某种意义上是统一的。

和爱奇艺、微博等品牌告占比很大不同，字节跳动的告大部分属效果告。

为什呢？

因为效果广告极其依赖算法，衡量效果广告效率的一个重要指标ECPM，他的决定因素就是广告的相，如微博的广告可只7条插一条，因为户可反感，而抖音广告可会5条就会插一条，户可依然看得津津有味，因为算法算到了户真的对这个感兴趣。

对行业兴趣的同学可以去字节跳动的广告系统巨量引擎的后一，其提供的让人眼花缭乱的功能和系统无疑为这个巨头的狂飙提供了无限动力，公允地说，巨量引擎应该是中国互网广告领域唯一可以比肩歌和Facebook的。

事实上，今，从收入的角度讲，字节跳动已经是中国最大的广告公。

某种意义上，字节跳动是一家拥有印钞机的司，正是样的印钞机支撑其大规模试错的能力。

字节跳动即便是没有孵化出抖音，其单一产品今头条也早已支撑其上市计划，但它为什么并不着急上市甚至融资的节奏也显得非常从容呢？背就源其强悍的业化效率带来的自我造血能力。

为什博、B站、拼多多没能孵化出更多的产品，其中一个因是是上市公，每个季度都要发财报，当商业化能力还不够悍溢出，是没有力和资源去大规模错的。

三、那些没有继承字节核心基因的产品，至少目前尚不具备对其他竞品降维打击的能力

字节跳动依靠的流量优势和算法优势孵化了一系列产品，这些产品的发展轨迹是不一的，有一些赛道能有效继承字节核心基因，因此发展的极为迅速，比如抖音、皮皮虾，而另外一些在观上难直承字节核心基因。

确，算法是节跳动最要个标签，“工业流水内容+AI分”这套打法对于部分内领域言都属于降维攻击。

值得注意的一个点是——节跳动算法能起作用内容领域基本上属于“速朽内容”。

什叫“速朽内容”？

就是生产成本低、生产周期短、消费间碎片化、染度和颗粒度低的内容，既包含新闻、段，也包括视频、短视频。

为什速朽内容然是AI算法的朋友呢？

因在于点——

从内容生产的角度，生产成本低因此供给侧极庞大，容感染低导致忠低，因此生产端天然有依赖分发端的需求。

从容消的角，消费碎片化导致选择成本低，消费频高导致能系统反馈足够多数据，此算法正好把生和消费高效地连接起来了。

但相比于“速朽内”，一些产本高的高颗粒度内，比如影视、综IP内，算法起到的作用就立马下降了，别看Netflix极力渲染其推荐算法，但它的本结构不会谎，Netflix的本依然砸钱拍自制内。

算法之所以这种高颗粒度内中起到的作用变小原因于产本极其高导致供给极度集中。

片、制作、明星一总共就这么多，算算去就那么点组合，消费本高也让内消费端的产的数据少一数级，因此算法这时候客观就会打折扣。

我们看到在影视剧等颗粒容领域，字节跳并没有定义游戏规则的，从目前看，它依然在遵循原有行的逻辑继续推进。

容行尚且如此，他跨界行的确定性在客观上会更大，这时候在很大程度上需要依赖节输出文化、战斗力和才体系，这异于创业。

张一鸣曾8周全员邮件中写了这样一段话——

“（对于教育业务）我其实不焦虑，耐，我觉得还很早，教育业务必须根本的创新，当然提我们深刻的认知。”

这句话说本身认知足够深刻，于节而言，真正挑战在于——何证个对教育“深刻的认”一定是字节教育掌门人陈林的认，而不是是俞敏洪的认、邦鑫（学而思创始人）的认、陈向东（跟谁学创始人）的认。

四、字节跳动新扩展业务的协同性在降低

的确，字节跳的触角伸的很长，这源于对增长的渴望。

事实上，字节跳的广告收入和在行的份额已经达到了一个极的数字，之后指数级增长难已经极大，因此于增长的本，它必然会放大它的射程半径，我们先简单梳理下除了国化这增长，节跳动切入了哪些领域——

1、教育

教育是字节跳动投入最大的一领域，为什字节会如此重这个领域？

最观答案是在线教育市场规模大、增长快，依然在成长期，据艾瑞数据，2019年，国在线教育规模为3225.7亿元，增长28.1%。

字节以自研、收购、投资的方式对这赛道行了全面的布局，自研推出了幼儿瓜瓜龙系列、外教1对1推出了gogokids、K12推出了力课堂力小班，收购及投资了清北网校、言英语、一起作业平台，从行业状看，好未、谁学、VIPkids依然的细分赛道龙。

2、游戏

游戏是字节跳布的重点，原因是显而易见的，游戏行某种意义是渠道为王，事实上，字节跳的广告收入来自游戏的分相当可观，因此切入游戏更有效地掌控整个链条的利润分配，从小游戏、休闲游戏到大游戏再到移游戏平台，字节跳的游戏布极为全面。

图片来源：中证券研究部

3、车联网

车网，2020年5月字节跳动正式宣布组建 “车网队” ，主要由“锤科” 队负责，据称将推出的车载息娱系统方案，随机在字节跳动的官方招聘栏目也了“车网高产品经理”的职位息，尽管动作较，但考虑之前投资理想汽车，同坐拥懂车帝这一APP，字节的这一举动也受汽车业内关注。

四、网络文学

2019年11月，番茄小说上线，今年四月今日头条小说频宣布更新品为“番茄小 说”，APP日活跃已过1000，今年6月出音频APP——番茄畅听，时为了充实网络文学版权，节先后投资了塔读文学、鼎甜文娱、秀闻技等手握IP公司，目前看，阅文依然是网络文学赛份额最大，而番茄做到了免费小说这类第名。

五、在线办公

2019年4月，节旗下第款办公品Lark在海发布，年9月，飞书在国内上线，经过疫情期系列迭代，目前，飞书发展为即时讯、在线文档、线上会议和线上协办公为身综合套件，截止到目前，飞书和钉钉、企业微信等竞争手距明显。

六、在线医疗

Tech球报，2020年11月，节跳动出“小荷疗”独立品，并、发布了“小荷”App（患者）和“小荷生”App（服务生），此举标志着疗成为节版图里正员，据悉，该业务将有原百度副裁吴海锋领衔，小荷将接与平安好生、里健康、雨生等先者正竞争。

纵观这些新的业务，卫夕总结了三点——

1.节进入新领域协性在降低

和节前期从新闻切入视频这类扩张不，近两年这些新业务协性在客观降低。

比如作一内部协同具，推荐算法肯对飞书的核架构作用并不，这一套全新的打法；再比如，作整业界都处于极早的车联网业务，字节之引以傲的增策略留存策略必然会打折扣，这也一套全新的打法。

2.字节跳动的扩张本质还C端的扩张。

我们看到字节跳动先阶段的扩张无论教育还网络文学，无论游戏还视频，基本围绕C端行的，C端至少目还字节的基因。

尽管有飞书、车联、医疗等看似B端的务，但仔细发现它和C端依然有千丝万缕的联系，和阿里等纯粹的B端务有明显的区别。

需要从两方面读——第一字节非常清楚自己擅什么，第二B端扩张依然字节的短板。

3.节跳动新业务发展并不均衡。

我们看到，节这些新业务确处在不阶段，现在难言终局，个客观事实是——他们发展并不均衡。

比如番茄小增策略、精准流强IP运营多重加持下迅速拿到了免费小赛道的第二，飞书尽产品打磨极其优秀，但面对钉钉、企业微信惊人的先发优势，数据差距非常。

互联网竞争唯一的法则——符合规律就增，不符合就衰退，大力有候可以出奇迹，有候不行，最典型的莫过于悟空问答和头条，个产品按理说是字节最拿的赛道——息+发，同通过公开报道也得出字节在这个产品上倾注了相当的资源和投入，但结果今乎已经听不二者的声音了，这背后的本质还是字节现有的段位在“社”这件事上欠缺火候。

样事情也发生在“多闪”和“飞聊”上，它们并没有成为爆发现象级品，这背后原是节这套综合打法并不符合这个赛客观规律。

所以，或许我们更愿意将节跳动看成是个孵化或者投资构，个能输出才、技术、流量、资和钱综合孵化和投资构。

从这个意义上讲，我们需要把作为个体孵化和其孵化具体业务区开来，比如YC是很厉害，并不意味着YC投个企业都很强，红杉、高瓴是很强大，并不意味着他们没有失误，事实上，从单Case来看，失败才是他们常态。

总结一下，卫夕这篇文章的核就——对于体的创业者和从业者，不要神化字节跳动，不要字节跳动进入你的赛道就高呼——“狼来了”。

字节在客观上有它的优势，必在客观上就有它的劣势，你唯一需要思考的就是——所的行业，理性、确的径到底什么。